光大期货：4月9日金融日报

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　　股指：

　　（王东灜，从业资格号：F03087149；交易咨询资格号：Z0019537）

　　昨日，全球股指市场大幅反弹，A股市场放量上涨，Wind全A上涨4.05%，成交额2.45万亿元。中证1000指数上涨4.6%，中证500指数上涨4.94%，沪深300指数上涨3.49%，上证50指数上涨2.7%。美伊双发达成阶段性停火协议，并将在未来两周进行协商谈判。此前，市场普遍预期霍尔木兹海峡在5月1日前开放的概率在30%左右，美国出动地面部队的概率达到80%；这一结果一定程度上超出市场预料，权益市场风险偏好大幅回升。霍尔木兹海峡的通航与否对日本、韩国和欧洲部分国家的能源运输影响明显，昨日相关国家股指均大幅上涨。短期来看，资产价格高波动仍是常态，不宜过分押注地缘冲突的影响并未完全消散。能源价格中枢上涨到来的通胀压力被广泛关注，市场预期年内美联储可能不降息，日本、欧洲等地可能进入加息周期，资本市场流动性仍需关注。在宏观不确定性的背景下，科技行业的确定性越发明显。包括三星、Anthropic等AI行业上下游巨头近日均发布一季报，运营利润大幅增长，预计此后市场风格会重新回到科技题材上来。

元股证券

　　国债：

　　（朱金涛，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0015271）

　　昨日收盘，债期货收盘，30年期主力合约涨0.4%，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约基本持稳和2年期主力合约基本持稳。中国央行4月8日开展5亿元7天期逆回购，中标利率1.4%，上次中标利率1.4%。据qeubee统计，公开市场有5亿元7天逆回购到期，另有11000亿元买断式逆回购到期，实现净回笼11000亿元。资金面来看，DR001下行0.2BP至1.22%，DR007上行0.1BP至1.32%。综合来看，当前宏观经济呈现政策见效、转型提速、通胀回暖的运行特征，经济基本面持续对债市形成利空，但经过前期持续调整之后，从绝对收益率水平来看，收益率曲线从2024年的“极端平坦”恢复为“正常陡峭”，进一步大幅走阔空间有限，短期内债市维持震荡走势的同时，超长端30年国债存小幅走强预期。

　　贵金属：

元股证券:ygzq.hk

　　（展大鹏，从业资格号：F3013795；交易咨询资格号：Z0013582）

　　隔夜伦敦现货贵金属冲高回落，金银比升至64，现货铂钯价差降至465美元/盎司附近。昨晚公布的美联储会议纪要显示，联储内部官员分歧异常激烈，越来越多的官员担心伊朗战争可能进一步加剧通胀，联储可能不得不考虑提高利率；但大多数官员担心旷日持久的战争会损害劳动力市场，从而需要降低利率。地缘政治方面，美伊宣布接受调解方巴基斯坦的停火两周提议后，白宫称美伊首轮会谈11日在巴基斯坦举行，伊方最初“10点方案”被否，伊朗则称只有黎巴嫩停火才会与美会谈，且霍尔木兹海峡再度关闭。美伊双方态度的反复摇摆成为不确定性因素，霍尔木兹海峡的通航问题依然要重点关注。不过，特朗普频繁TACO下，市场资金或仍偏乐观看待当前局势，策略上依然采取“防御为主、逢低布局”的谨慎操作，要时刻防止事态的突然转向。对银铂钯品种而言，短期依然围绕着黄金上下波动，短线灵活操作，战略性配置宜等待黄金企稳后操作。

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